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市场简评 商品市场呈现低开低走、中粮尾盘回收的期货走势，继续延续低位震荡的沪镍市场环境，多空各自分化，波动不宜整体依然由空头主导，过分多头逆转似乎遥遥无期。看多上涨品种整体力度不够，中粮没有出现涨幅过二的期货品种，相对较强的沪镍是和菜粕；沪镍有新低风险，上涨需要突破辅助；菜粕反弹力度较强，波动不宜但上行空间不足，过分后市回落风险较大。看多空头品种全天都在控盘市场，中粮多数品种甚至有跌停可能，期货虽然尾盘回收，沪镍但下行力度不减，和尿素收盘跌破靠前，也是一直让关注的空头品种，持续下跌空头品种的持仓建议逐步减仓，以防快速反弹造成利润回吐。总之，空强任它强，转势要预防，减仓守利润，突破再加仓。 商品指数——评点大势 数据来源：文华财经 【结构】上涨-震荡-下跌 【策略】选择空头品种操作 【分析】 商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌形成了内部的N型结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。 指数在200关口短暂反弹后，继续延续下跌，强势的空头释放将市场直接推到190附近，从而测试左侧关键的密集成交支撑区。后市等待市场形成右侧拐点底分型，从而指数对支撑区的二次测试。虽然在整体上下跌趋势依然强劲，但下方支撑区域较为难以突破，建议空单应及时减仓，以规避风险，但依然偏空看待市场，优先选择空头品种介入，不管多空均短线为宜。 【提示】底分型往往标志下跌段的结束，但反转往往从二次测试开始。 沪镍——涨幅第一 数据来源：文华财经 【结构】上涨-下跌 【策略】小周期跟随多头趋势 【分析】 沪镍已经是多次进入市场涨跌幅前三的品种。暴涨暴跌，波动较大，操作时注意资金风险。具体走势上看，沪镍在前期一轮上涨波段之后，实现了一个U型的双顶转换，然后从测试270000失败后，开始震荡徘徊下跌。经过反复折返之后，价格的重心持续下移，并强势突破双顶颈线186370，目前价格在颈线下方弱势徘徊。 当下，价格在测试左侧拐点157670，进行下跌中的低位震荡，今日价格形成反包阳线，有短线反弹的需求，但整体弱势低位震荡之中，不宜过分看多。后市观察价格在小周期上对密集成交的突破方向，如果向上突破可适当参与短线做多机会；如果下跌出新低，可及时追空，并耐心持有。 【提示】对震荡的突破，都是从小周期趋势节奏不改变开始的。 菜粕——涨幅第二 数据来源：文华财经 【结构】上涨-震荡-下跌 【策略】小周期跟随多头趋势 【分析】 菜粕在上涨趋势之后，震荡盘整近三个多月时间，期间多次对上涨段的高点3140进行测试，均告失败。最终价格在三角震荡收敛的尾端，完成最后一次失败测试后，从3195开始下跌趋势段。强劲的下跌将价格持续向下推进到2596，在充分释放下跌动能之后，连续三日反弹破掉了下跌趋势结构点2888，从而将走势转入震荡。 目前，价格从2596开始的上涨，在小周期上上行节奏完成，保持良好推进状态，可继续寻找低位回调的买入机会，跟随市场做多。但需要密切注意结构点2888的压制，观察到价格形成的顶部阴线分型后，要及时多单撤出，规避转势下跌风险。 【提示】价格越过临近趋势段的最后结构点后，往往会发生力度衰竭现象。 甲醇——跌幅第一 数据来源：文华财经 【结构】下跌中的下跌 【策略】小周期跟随空头趋势 【分析】 从周线基本看，甲醇处于收敛的三角形震荡中，由于振幅较大，震荡内部的一个波段在日线上便表现出一个较明显的下跌节奏。日线分析从3295开始的下跌节奏，价格连续出现新低，且完成N型下跌结构。价格在关键阻力在2657下方反复震荡，随后开始延续下跌并测试2400一线支撑。 后市观察从2657下跌的下跌趋势段，在小周期上寻找高位回调的做空机会，以下跌趋势视角观察市场，等待价格对2400支撑的反应情况后出现底分型，再考虑多头介入市场的可能。 【提示】多空转换位往往是回调顺势进场的有利位置。 尿素——跌幅第二 数据来源：文华财经 【结构】上涨-下跌 【策略】小周期跟随空头趋势 【分析】 从最近几个月的走势看，尿素一直保持着良好的上涨态势，低点不断抬升，将整个市场的重心不断抬高，最终在3000的整数关口遇到了较大阻力，此后，形成了双顶形态，开始下跌趋势。价格在跌破颈线2746后，开始窄幅密集调整，很快价格开始延续下跌，连续走出新低。 当下继续顺下跌趋势介入市场，在小周期上寻找回调或者突破做空机会。另外，关注下方2200附近支撑，其次目标是2000附近。可规避中途反弹做多机会，等待强阴顶分型后做空。 【提示】强势下跌往往经过一个或二个折返转换，然后出现衰竭。 300股指——观热点一 数据来源：文华财经 【结构】下跌-上涨 【策略】小周期跟随空头趋势 【分析】 沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。 目前股指跌过局部双顶颈线4400，并形成了局部的顶分型拐点，预计股指将展开次级折返回撤。可在小周期上分析下跌节奏，寻找做空机会，下方关键支撑在4100附近。 【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。 原油——观热点二 数据来源：文华财经 【结构】上涨中的震荡 【策略】小周期跟随多头趋势 【分析】 原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。 近期原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，在跌破743颈线后，走出连续强劲下行。随着行情生长，下跌已经形成N型推动结构，后市空头格局将影响较长时间。昨日原油强劲反弹，形成了一个局部的底分型，后市可在此分型基础上，分析小周期上行节奏，寻找短线做多机会。但是日线下跌环境影响下，可适当规避反弹做多机会，等待价格形成反弹弱势的表现后，跟随主趋势做空。价格可能再次测试600关口。 【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。 生猪——观热点三 数据来源：文华财经 【结构】上涨中的上涨 【策略】小周期跟随多头趋势 【分析】 生猪从之前的震荡区间，逐渐走出了清晰的上涨趋势，不断抬升的高点和低点，且多次成为市场涨幅第一的商品，让更多人关注到了生猪的多头趋势。趋势形成后往往不会轻易停止，选择有利的买入低点，继续跟随趋势操作即可。 价格在突破20000的关口后，连续走出上涨加速行情，在22755出现短暂快速回调，并回到起涨需求支撑区，随后便再次强势连续阳线上涨，走出新高，逼近23000关口。后市跟随主趋势做多为主，在小周期上分析从20970开始的上涨节奏，寻找回调买入机会，耐心等待形成顶部阴线拐点分型后，再考虑做空机会。 【提示】强趋势下不可逆势，必须等待价格走势的“锚点”出现。 纯碱——观热点四 数据来源：文华财经 【结构】震荡中的震荡 【策略】小周期跟随空头趋势 【分析】 纯碱在漫长的震荡中度过了半年多的时间，最终在收口处，形成一个局部的U型小双顶，并破位颈线开始一波连续的下跌。价格在关键低点2700附近反弹后，遇到震荡下轨、整数关口2900以及左侧多空转换位的三重共振压力，再次恢复下跌走势。 目前，下行力度强劲，小周期上观察下跌节奏，继续寻找关键阻力处的多空机会，下方存在重要支撑2538，可适当减仓。另外，日线下跌结构已经形成，可规避次级逆势反弹，尽量选择出现日线顶分型后，寻找做空机会介入市场。 【提示】走出震荡，关键是对不断收敛的高低点的破坏，并形成新的趋势。 ——观热点五 数据来源：文华财经 【结构】下跌中的下跌 【策略】小周期跟随空头趋势 【分析】 玻璃在走出长时间的震荡之后，开始了连续强劲的下跌行情，并且处于第五段下跌段之中，后市重点分析从1858开始的波段五的内部结构。目前，上方关键阻力是1600，价格保持在其下方将继续空头看待市场。 当下，从小周期观察从1600开始的下行节奏，寻找反弹做空机会，等待价格形成局部的左侧底分型，从而获得更多证据来预判市场的转势。如果价格强势回调越多1600，空头需要及时果断撤离。 【风险】弱势震荡走势往往伴随快速的回归转势。 更多品种策略欢迎进入每日复盘直播间！ 【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚20：30-20：50每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播 直播间微信号：18610141527 ----------------------------------------------------------------- 更多服务： 每日：复盘直播、内部策略研报、主题群 （时效性） 每周：交易培训、研究周报、专家堂 （系统性） 每月：线上策略、CME研究、线下沙龙 （权威性） 每周云课堂往期部分课程表（目前已更新到94期，持续更中）： 粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。 --中粮期货策略交易部 风险揭示： 蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889 王君 投资咨询证号：Z0013698 1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。 中粮期货 |